随着乌俄紧张情势加剧，市场开始预估 Fed 是否会延后收紧政策。但Fed 几位官员近日表示不会因地缘政治风险，打乱升息步调，预估今年加息四次或更多。据 CME FedWatch数据，市场现预估三月加息 1 码的机率升为 75。前情提要：凌晨BTC回杀元凶？高盛上调 2022 Fed 加息预期至7 次背景补充：美国1月CPI年增75、再创40年新高！比特币急跌4后回涨、又跌破43万美元

美国消费者物价指数Consumer Price Index CPI于一月份出现自近 40 年以来的最大涨幅之后，市场纷纷预测联准会Fed会在三月启动加息。市场也一直在玩猜谜游戏，试图判断联准会的决策。

动区在本月中旬曾报导，高盛分析师预判，Fed 今年将连续 7 次加息，每次加 25 个基点，一共 175 个基点175；但随着过去一周，俄罗斯与乌克兰的冲突加剧给联准会增添了更多复杂性，联准会官员不得不权衡加息的决策，是否会加剧经济放缓的隐忧。

但目前从多数官员释出的讯息来看，他们认为乌俄战争对联准会的原先 3 月的计画影响不大、大多数经济学家也预计加息会如预期那样进行。

官员称今年将加息四次，或更多

亚特兰大联邦银行总裁 Raphael Bostic 昨24日表示，如果通膨居高不下，FED 今年可能需要升息四次或更多；而去年 12 月时，他的评估是 2022 年需要加息三次，可见官员们也倾向于怀疑通膨不会很快好转。

当谈到俄罗斯入侵乌克兰可能会使问题复杂化，Bostic 表示 Fed 将仔细研究其对全球和美国的经济和金融影响，但他预测俄罗斯入侵乌克兰不会影响 3 月份的加息。

旧金山联邦银行总裁 Mary Daly 23 日也表示，她正在关注俄乌情势发展，但目前还没有看到任何影响 Fed 在 3 月升息的可能，为了防止通膨继续扩大，她也认为 Fed 今年可能需要升息四次，甚至更多。Daly 表示，升息不代表 Fed 在踩煞车，而是透过缓解通膨继续推动经济成长；我们正在从疫情后的大规模政策支持，转向逐步调升政策利率，以符合经济所需。

高盛、摩根大通的看法

高盛首席经济学家 Jan Hatzius 本周二22在给客户的报告中表示：目前的情况与过去不同，过去地缘政治事件导致 Fed 延后推迟收紧或放松；但如今因为通膨风险，让 Fed 有比过去更强烈、更紧迫的理由去收紧政策。因此，我们预计乌俄风险不会阻止稳步升息，在即将召开的会议上将升息 25 个基点。但是我们的确认为地缘政治的不确定性进一步降低了 3 月升息 50 个基点的可能性。

据福斯周三23报导，摩根大通策略分析师 Dubravko LakosBujas 指出，东欧冲突最终可能导致 FED 考虑采取不那么鹰派的立场，且决策者可能会考虑推出额外的财政刺激措施。

LakosBujas 指出，过度紧缩的货币政策可能导致政策出现严重错误，尤其是在景气持续恶化的情况下。

数据表示：三月加息 2 码机率降为 25

目前从官员和金融机构的声明来看，Fed 大概率仍会于三月进行加息，但对于加息的幅度，则有望放缓。

根据 CME FedWatch 工具显示，FED 3月会议升息一码至 025 05 的机率为 75、高于前一天的 66 ；升息两码至 050 075 的机率则自前日的 33 降至 25。

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